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[股市在线]银行资源的估值还有改进的余地

chengyuan9 如何选股 2020-06-18 10:15:01 886 0 股市在线

一些证券交易商认为,目前的政策预计将是积极的,并将对市场产生更明显的积极影响。上市公司的盈利能力预计将逐步提高,牛市格局将继续。银行股和资源股的估值仍然较低,未来可能还有一些改善空间。

[股市在线]银行资源的估值还有改进的余地

资产减值损失拖累收入

截至4月30日,上市公司2014年度报告和2015年度季度报告已经披露。根据可比计算,2014年和2015年第一季度,母公司所有a股上市公司所有者净利润同比分别增长6.45%和2.84%,非金融类上市公司同比分别增长0.7%和-12.83%。法国兴业证券(Societe Generale Securities)报告称,扣除受国际油价大幅下跌影响的石油和石化行业,2014年第四季度和2015年第一季度非金融类上市公司净利润分别增长-0.43%和6.68%。2015年第一季度收入同比下降,表明需求疲软。不包括金融和科技公司,2015年第一季度上市公司的收入增长为-4.63%,这是自2011年以来收入增长的首次下降。

兴业证券认为,资产减值损失的增加将拖累收入。2014年第四季度,非金融类上市公司资产减值损失同比增长50%,净利润下降约12个百分点。从2014年下半年资产减值损失明细来看,大部分是存货减值损失和坏账损失。其中,存货减值主要发生在石油石化行业,机械行业和运输行业坏账较多。

数据显示,创业板公司2014年和2015年第一季度的收入增长率分别为28.4%和31.3%,归属于母公司所有者的净利润同比分别增长22.62%和8.38%。广发证券对股票投机软件的排名如下:由于创业板公司毛利率下降、三费率上升,净利润增长率低于营业收入增长率;同时,创业板公司第一季度非经常性损益相对较小,扣除非盈利后第一季度报告利润增长率为21.6%,较2014年年报的18.9%进一步上升。平安证券认为,利润的高增长可能与并购重组有关。M&A对盈利能力的改善作用减弱后,市场可能会更加关注主营业务与M&A业务之间的协同效应。在更高的业绩增长预期下,创业板的内生增长能力将成为市场关注的焦点。

企业利润有望提高

在子行业方面,在中上游的制造业循环行业,虽然利润仍为负增长,但利润增长率的下降幅度已经缩小,反映了循环行业利润的改善。平安证券研究报告认为,有色金属、化工和机械设备的利润增长率的改善是最好的。电气设备、钢铁和运输的利润增长情况不容乐观。该报告指出,金融服务、非银行利润从资本市场的表现明显增加。新兴产业表现良好,资本支出扩大,净资产收益率保持高位,电子、计算机和通信领域的净利润增长表现良好,媒体行业表现疲弱。

除了“两油”对a股公司收益的重大影响外,平安证券认为,银行在上市公司收益中所占的份额已经开始下降,非银行业绩在过去两个季度显著上升,增加了其整体影响。不包括金融公司,实际制造业净利润连续两个季度出现负增长,反映出企业基本面的复苏。

中信建投认为,在短期经济周期的低点,这一政策更为积极,对市场的积极影响更为明显,牛市格局有望延续。市场可能在短期内波动,但不会改变趋势。在宏观层面上,负面的公共关系

中信建投表示,本轮牛市是改革驱动的牛市。“一带一路”战略的推进、国有企业改革、地方区域经济与FTZ的联系都值得关注。对于资源类股而言,在经济稳定信号释放后,将会有明显的相对收益。

广发证券认为,传统行业有升值空间。例如,银行和资源行业的相对估值仍然较低,仍有改善的空间。与此同时,我们可以关注医疗服务、网络媒体、软件、电子、环保等需求和供给都在扩大的行业。

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