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[领峰金业]黄金股票的回归

chengyuan9 股票知识 2020-06-21 06:53:17 672 0 领峰金业

黄金股周三上涨,下午继续对市场走强。CICC黄金一度上涨了9%以上,到当天收盘时上涨了2%以上。在个股方面,CICC黄金和山东黄金涨幅超过4%,赤峰黄金、恒邦股份、西部黄金和湖南黄金均表现强劲。

[领峰金业]黄金股票的回归

[个人股票研究]

山东黄金:固定增加优质资产收购,打造黄金龙头企业

该公司计划发行股票以购买资产并筹集配套资金。该交易包括两部分:发行股票购买资产和通过非公开发行股票筹集配套资金。公司发行股票购买资产的发行价是14英镑。数学系美容股33元/股;通过非公开发行募集配套资金的股价为14.50元。本次股票发行所购买的标的资产的交易价格为人民币5.037611亿元,已发行股票总数为351.542295股。东方财富证券交易所竞赛募集配套资金总额68454.75万元,募集配套资金发行股份总数116.175688股。通过此次收购,公司将拥有黄金集团、有色金属集团、黄金地质勘探金茂矿业和自然人王志强持有的部分黄金采矿权。预计黄金资源储量将增加330.39吨,生产规模将进一步扩大,通过规模效应实现盈利能力的提高。9月29日,公司发行股票购买资产、募集配套资金以及与重大资产重组事项相关的关联交易获得中国证监会有条件批准。

该公司的主要业务是黄金地质勘探、采矿和冶金。2015年上半年,公司实现营业收入196.84亿元,同比下降20.26%,达到年度计划的49.21%。归属于母公司的净利润为4809.59万元,比上年下降84.58%。业绩下降有两个主要原因:1。自2014年以来,美国经济持续改善,美元指数持续走强,黄金价格受到抑制。2.该公司的黄金销售额同比下降。该公司上半年的矿产黄金产量为13.7吨,占全年计划的51.26%。今年上半年,黄金平均价格预测销售额同比下降31.4%。销售毛利率从第一季度的5.37%升至5.56%。美国9月非农就业数据低于预期,主要集中在黄金等避险资产上。9月份,美国仅新增142,000个非农就业岗位,远低于市场预期的201,000个。8月份的数据也大幅下调,从173,000降至136,000。工资增长停滞,劳动参与率创下新低。9月份美国私营部门就业人数增加了118,000人,预计将增加197,000人,8月份的数字从140,000人修订为100,000人。美国制造业就业人数9月份下降了9000人,预计将保持不变,8月份的数字从下降17000人修正为下降18000人。9月份非农就业数据的大幅下降,可能会导致美元指数下跌,以及人民币在年内加息的预期下降。有人建议关注黄金等避险资产,这可能会引发阶段性反弹。

利润预测和评级。公司的优质资产将被注入,员工持股计划将在未来实施。预计2015年和2016年每股收益的未来发展前景分别为0.55元和0.64元。参照同行业紫金矿业、湖南黄金和CICC黄金的市盈率估值,该公司的市盈率估值为35-40倍,2015年的目标价格为19.25-22.00元。考虑到尽管美国9月份非农就业人数没有达到预期,但整体经济继续改善,未来美元利率仍有大幅上调的预期,从长远来看,黄金价格仍将保持低位且不稳定。给公司一个“谨慎推荐”的评级。

风险提示:美元加息,金价继续下跌,资产重组低于预期。(财富证券)

赤峰黄金:矿业增长股

与中国地质与地球物理研究所签署战略合作协议

传统黄金采选企业。公司的主要资产是其全资子公司吉隆矿业、华泰矿业和武隆黄金的黄金矿产资源。公司所在的赤峰市是全国有色金属冶炼加工基地,是内蒙古自治区最大的有色金属工业集中区,有色金属资源丰富。

采矿和可再生资源由两个轮子驱动。公司主要从事黄金开采和销售,主要产品为金锭。公司积极探索和应用新技术和新工艺,提高矿产资源开发的经济效益。充分利用资本市场融资功能和其他融资渠道,加快黄金等优质矿产资源的占有;大力开展有色金属资源综合回收和其他环保技术的推广应用,确保公司健康可持续发展。

新有色金属资源综合回收业务。2014年,公司实施了新的重大资产重组,发行股票并支付现金购买郴州熊峰环保科技有限公司100%股权,并筹集配套资金。通过此次交易,公司增加了有色金属资源的综合回收,延伸了公司的产业链,增强了公司抵御风险的能力,进一步提升了公司的盈利能力。

这家公司在环境保护方面做得很好。公司主要业务是从有色金属冶炼废渣等物料中综合回收铋、银、金、钯等金属,属于资源综合回收利用行业。其主要产品包括铋、银(银锭、银粉)、金、钯、铂、铑等稀有贵金属及合金。

控股股东增持股份,并坚信公司的未来发展。11月30日晚,公司宣布,2015年5月21日至2015年11月21日期间,赵老师通过个人证券账户增持公司股份373.3491万股,通过资产管理计划增持公司股份1038.038万股,增持股份1411.3529万股,占公司股本总额的1.979%。

利润预测和评级。该公司所在的黄金开采和采选业正在稳步发展,黄金市场目前处于振荡模式。公司2015-2017年预期每股收益分别为0.44元、0.56元和0.69元。公司主营业务利润得到巩固,环保业务顺利开展,估值有望大幅提升。该公司将在2015年对EPS30进行30倍估值,目标价格为13.2元人民币,并给出一个增持评级。

风险警告。行业竞争风险。(海通证券)

西部黄金:未来潜力巨大的贵金属产业新富

该公司的地理和产业链优势显而易见。公司位于新疆维吾尔自治区,从事黄金开采和提炼的三家子公司分别位于伊宁县、哈密市和托里县。其主要矿山和探矿权横穿中国重要的成矿带(天山成矿带)。2012年,新疆新增黄金资源134.79吨,在全国各省市自治区中排名第三。目前,公司的业务流程包括黄金生产、开采和冶炼的整个产业链。该公司拥有自己的独立矿山,其矿产资源为公司随后的冶炼提供了相对稳定的原材料供应。

预计金价反弹将有利于公司的毛利率。2015年,金价有三大优势:第一,中国、欧元区、日本等经济体正在加大宽松政策力度,流动性进一步放松将推高金价;第二,美国QE官方退出等坏消息已经逐渐被消化,坏消息对金价的负面影响正在逐渐减弱。第三,美国经济仍不稳定,通胀风险较低,或者对提前加息的预期有所降低。黄金价格可能在15年后反弹,届时公司的毛利率有望反弹,加厚公司的业绩。

提高投资项目,提高综合竞争力。公司募集的资金投入的项目主要集中在

预计合理价格高于发行价,建议购买。根据公司自身的预测,以及公司未来投资项目的发展和黄金价格的稳定上涨趋势,公司黄金业务的毛利率是有利的。在资源类股大幅上涨的市场环境下,我们预计公司2014-2016年的每股收益分别为0.15元、0.18元和0.21元。将2015年可比黄金股的一致估值预期与2015年黄金股一致预期的35.77倍的行业平均估值进行比较。我们采用保守原则,公司的合理价格区间为5.4-7.2元,相当于2015年估值的30-40倍。发行价是3.57元,所以我们建议购买。

主要的不确定性。绩效显著下降的风险;资源储备风险;安全生产风险;黄金价格波动引起的筹资投资项目风险收益的估算。(海通证券)

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