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[期货融资]三条主线挖掘11股

chengyuan9 炒股导航 2020-06-21 06:54:53 628 0 期货融资

事件

[期货融资]三条主线挖掘11股

根据全国人大代表和证券期货协会会员对“十三五”《纲要草案》的意见,对《纲要草案》进行了修改和完善。共提出57项修改意见,根据中国证监会的意见,最后9项删除“设立战略性新兴产业板块”。

评论

建议重视钢铁转型和壳公司。我们认为,钢铁转型仍是2016年的一个重要方向,因为潜在逻辑继续强化33,354个行业亏损,并加剧转型。钢铁是一个在过去几年受到经济衰退严重影响的行业,因此产业链的整体效益很差,转型或借壳的逻辑很强。

钢铁产业链中轻资产的转化。钢铁具有产业链长、上下游环节多的特点。除了传统意义上的钢铁冶炼(炼钢厂)之外,在金属产品、铁矿石生产、钢铁/矿石贸易、钢铁延伸加工、冶金辅助材料等领域还有大量市值较小的轻资产公司。这些公司也很难经营。但是,由于它们的市场价值小,资产轻,对转型的阻力小,转型更彻底,更容易成功,并且包含更多的机会。典型案例包括我们之前推荐的新日恒利、桂生股份、万佳文化和宝成股份。

转换的逻辑和类型。在钢铁上市公司中,那些经营压力大、现金流紧张的公司无法依靠主营业务在短期内扭转颓势。同时,如果大股东实力雄厚,具备转型的基础和比较优势,如该地区的自然资源和相关渠道的优势,逻辑转型是必要和充分的。关注两种类型:一是产业层面的业务转型,如新产品开发、收购或投资新业务;二是通过资本运营。原因是钢铁行业通常是资产密集型行业。产业层面难以完全转型,资本运营的可行性较高,如通过资产注入、资产置换和收购。

注意三种目标。1)普钢:韶钢松山、八一钢铁、凌钢股份、金州管道;2)金属制品:宝成股份有限公司、福尔森、新来英才;3)其他产业链:山东地质矿产、上海科技、中国科技控股等。其中,韶钢松山、法尔森和宝成股份的确定性最高,而上海分公司(欧美股市29亿元)、新来英彩(25亿元)和中钢天元(23亿元)的市值最低。

投资建议

建议重点关注韶钢松山、法尔森和宝成股份,把握度最高。

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