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[002017股票]不要被短期现象所迷惑

chengyuan9 炒股开户 2020-06-21 06:54:55 897 0 002017股票

报告的要点

[002017股票]不要被短期现象所迷惑

最近由于屠宰场关闭和价格下降导致的鸡肉价格回落,与去年生猪价格下跌的情况相似。我们称之为因水产养殖供应收缩导致屠宰场价格下降而导致的库存减少之痛。通过对生猪价格的研究,我们发现痛苦是短暂的,鸡肉价格肯定会上涨。

事件回顾

为什么鸡肉价格最近下跌了?它可以消化以前库存或作为主要原因造成的屠宰场关闭和价格下降。由于这种鸡肉价格的上涨不是由终端需求的反弹引起的,导致屠宰企业的下游商品流动不畅(与过去一样)。前期鸡肉价格的大幅上涨,使得屠宰企业难以保持高营运率(高营运率将导致高价库存增加,屠宰企业担心股价下跌造成严重损失)。因此,他们采取关闭或低运行率,以减少购买毛鸡。为了避免后期屠宰场的进一步关闭或低水平运营,农民选择主动卖出并提前卖出一些鸡(当前38天的鸡也更有可能退出市场,而正常的退出市场时间是42天)。在屠宰场借贷降价的背景下,鸡肉价格最近出现了相对较大的回调,鸡苗价格也有所下跌。

降价不能改变价格趋势的现象已经在2015年的生猪价格趋势中得到验证。2015年9月,随着政府储备肉类,屠宰企业百度模拟股票投机行业,以减少屠宰量和生猪采购量,从而降低价格。由于生猪价格下跌,农民也加快了生猪屠宰速度。在两个因素的影响下,生猪价格下降,两个月内下降了11%。但是,由于母猪数量持续下降的趋势,生猪整体供应仍然相对紧张,所以生猪价格在12月份逐渐稳定,1月份再次进入上涨通道,近期将创出新高。去年的生猪降价实际上是一个去库存的过程。在这一阶段,该行业的低库存也为生猪价格上涨提供了坚实的基础,白肉鸡肉行业也是如此。

我们认为,在供应方大幅收缩的背景下,鸡肉价格有望在后期达到新高。祖传鸡引进量的急剧下降为工业供应的收缩奠定了基础,而工业供应远非现阶段的低点。根据生产能力的传递,估计在未来5个月内,父母生产的鸡只数量会下降15%,父母生产的鸡只数量会下降20%。在需求稳定的背景下,考虑到强制换羽,预计2016年和2017年肉鸡短缺将分别达到3.6亿只和6.7亿只,明显高于2011年的2.08亿只。总体而言,我们预计2016年和2017年肉鸡平均价格分别为4.8元和5.2元/公斤,最高价达到6元/公斤,鸡苗平均价格为5元和5.5元/羽,最高价达到6.5元/羽。

据业内专家沟通,鸡苗3.5元/羽的价格是游戏各方都能接受的价格。然而,我们认为现阶段工业供应正趋向紧张。因此,我们判断,当鸡苗的短期价格调整到4元左右(每公斤和每根羽毛)时,将会触底。我们继续坚信家禽养殖业,重点推荐益生菌股份、民和股份、仙坛股份、神农发展和华蓥农业。

风险提示:1。鸡肉价格没有达到预期。

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